Carta del consejero delegado
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Estimado accionista: Si bien el entorno económico general y sectorial se ha deteriorado en mayor grado y más rápidamente de lo previsto, Indra ha cumplido en 2008 todos sus objetivos, que fueron revisados al alza en dos ocasiones a lo largo del año. Destaca la favorable evolución en los mercados internacionales, con crecimientos de doble dígito tanto en contratación como en ventas. La cifra de ventas de 2008 ascendió a 2.380 M€, lo que implica un crecimiento del 10% sobre la cifra del ejercicio 2007. La contratación creció un 11%, hasta alcanzar los 2.579 M€. La cartera de pedidos creció un 8%, hasta situarse en los 2.428 M€, lo que representa más de una vez las ventas de ejercicio. El Resultado de Explotación (EBIT) creció un 21%, hasta los 270 M€. La rentabilidad operativa se ha incrementado un año más, situándose el margen EBIT/Ventas en 11,4%, frente 11,1% (sin incluir los costes de carácter extraordinario derivados del proceso de integración de Azertia y Soluziona) del ejercicio 2007. El Resultado Atribuible se situó en 182 M€, con un crecimiento del 23%, lo que permitió un incremento del Beneficio por Acción (BPA) del 24%. Respecto a la posición financiera, Indra cerró 2008 con una deuda neta de 149 M€, habiendo hecho efectivo durante el ejercicio un dividendo ordinario por 80 M€. El Cash-Flow operativo se incrementó un 23%. Mientras, el capital circulante neto se situó, de acuerdo con lo previsto, en niveles ligeramente superiores a los de hace un año (76 días equivalentes de ventas frente a 73 días a cierre de diciembre de 2007). Los segmentos de Soluciones y Servicios han crecido ambos a un ritmo del 10%. En la buena evolución en el segmento de Soluciones destacan los sistemas de gestión de tráfico aéreo internacional; los sistemas de tráfico terrestre, tráfico ferroviario y ticketing; el mercado de seguridad; las soluciones para el sector de servicios financieros; y el mercado internacional de telecomunicaciones. Por su parte, el crecimiento del segmento de Servicios se produjo principalmente en los mercados de Servicios Financieros y, cada vez de forma más importante, en Administraciones Públicas, debido al interés de estos mercados por iniciativas que mejoren su eficiencia y productividad. Los mercados de Seguridad y Defensa y de Transporte y Tráfico han mantenido un tono positivo en el ejercicio, con crecimientos globales del 8% y del 10% respectivamente. El aumento fue cercano al 20% en ambos casos en el mercado internacional, en el que se genera ya el 43% de las ventas conjuntas de Seguridad y Defensa, más Transporte y Tráfico. En Telecom y Media, el mercado nacional ha evolucionado positivamente con crecimientos de doble dígito, siendo también el mercado internacional (tanto Latinoamérica como la Unión Europea) el principal área de crecimiento durante el ejercicio 2008. Por su parte, el mercado de Servicios Financieros continúa siendo uno de los de mayor crecimiento de la compañía y, previsiblemente, lo continuará siendo, junto con el de Telecom y Media, durante el ejercicio 2009. Es de destacar el crecimiento de doble dígito obtenido durante el año 2008 en el mercado nacional (tanto en el mercado financiero como en el de seguros) y también en el internacional. Ello es debido al elevado nivel inversor que mantienen las grandes entidades financieras españolas, entidades en las que Indra tiene una fuerte posición. El crecimiento del mercado de Administraciones Públicas y Sanidad se ha debido a la buena evolución del mercado nacional en el ámbito de la Administración Central, fundamentalmente en el área de Justicia y Tributos. Por último, en el mercado de Energía e Industria destaca el comportamiento positivo del área de Energía en el mercado nacional, y el de Industria en el mercado latinoamericano, ambos manteniendo la tendencia a lo largo de todo el año. Para 2009 prevemos un entorno económico general y sectorial más negativo que el del ejercicio anterior, en línea con la tendencia ya puesta de manifiesto en el último trimestre del mismo. A pesar de este entorno, Indra tiene potencial para seguir creciendo y para continuar registrando una mejor evolución que el conjunto de su sector, así como para mantener su elevada rentabilidad operativa. En el ejercicio 2009 los mercados internacionales serán de nuevo el principal motor de crecimiento de la compañía. Atendiendo a la cartera de pedidos en los mismos, así como a las relevantes oportunidades comerciales que se han ido generando en los dos últimos años, Indra tiene potencial para seguir creciendo a doble digito en los mercados internacionales, tanto en contratación como en ventas. Al objeto de preservar los niveles de rentabilidad alcanzados, la compañía ha venido aplicando en 2008, y lo seguirá haciendo en 2009, estrictas políticas de control de gastos y gestión de costes, revisando sus procesos operativos para que estén permanentemente optimizados. En este contexto, los objetivos para el ejercicio 2009 se concretan en un crecimiento de las ventas entre un 5% y un 7%, con un mayor crecimiento en los mercados internacionales; un crecimiento de la contratación, que será también superior a las ventas del ejercicio, lo que permitirá un año más incrementar la cartera de pedidos; y un mantenimiento del margen EBIT entre el 11,3% y el 11,5%. Hoy no es fácil saber cuando se darán de nuevo circunstancias que impulsen la demanda hasta crecimientos de doble dígito, como ha sido la tónica de los ejercicios precedentes. Sabemos que la influencia de la tecnología en la actividad económica es un elemento esencial de globalidad y competitividad y, por tanto, somos optimistas en que en un futuro próximo volveremos a mayores crecimientos. Confiamos en que sabremos anticipar cuales serán los sectores de mayor relevancia y qué naturaleza puede tener la nueva demanda que impulsa todo momento de cambio. La posición de Indra en este entorno es sólida porque se asienta en dos pilares básicos: grandes clientes y sectores de demanda con gran contenido tecnológico. Nuestra posición en grandes clientes se está viendo reforzada por diversas razones, pero sobre todo, por su política decidida para concentrar su demanda en un número más reducido de proveedores. Hoy los grandes clientes quieren dedicar su tiempo a definir y desarrollar su estrategia en Tecnologías de la Información, más que a supervisar un entorno más complejo de proveedores. El crecimiento de la demanda de los próximos años se centrará en aquellos sectores con mayor contenido tecnológico, donde la integración hardware/software sea el elemento clave de las soluciones y el precio contemple todo el ciclo de vida. El desarrollo de esta nueva oferta es una tarea que debe tener, entre otras, dos consideraciones básicas: horizonte temporal de medio y largo plazo; y alcance global. Este ejercicio de imaginación del futuro apunta que los sectores de la economía que más se desarrollarán serán aquellos en los que la tecnología forme parte esencial de su modelo de transformación. Los cambios demográficos, la necesidad de usar eficientemente los recursos sanitarios, los nuevos modelos de diagnóstico y tratamiento convierten al sector salud en uno de los segmentos con mayor potencial de desarrollo futuro: la seguridad, por la integración paulatina entre los conceptos de seguridad y defensa también definirá en los próximos años un nuevo paradigma; la eficiencia energética, a través de una gestión inteligente de las redes de agua y energía, y la movilidad, que hace posible el desarrollo económico y social respetando el medio ambiente, permitirán hacer frente a la escasez de recursos y al crecimiento de las grandes ciudades. En estos sectores Indra cuenta ya hoy con reconocimiento y soluciones altamente innovadoras y con alcance global para abordar las nuevas oportunidades. Desde esta sólida posición continuaremos progresivamente y como hemos hecho hasta ahora capturando cuota en los mercados internacionales. En este entorno de creciente y continua transformación, nuestros profesionales son los que tienen la capacidad de crear nuevas soluciones y servicios, aprender, enseñar, y promover nuevas formas de hacer y de pensar. La captación, desarrollo y retención del talento son fundamentales para la sostenibilidad de Indra y una prioridad estratégica. En 2008 hemos seguido mejorando nuestros sistemas de gestión de talento; hemos puesto en marcha un nuevo modelo de gestión de carreras, que valora y potencia las capacidades de cada uno de nuestros profesionales favoreciendo su desarrollo profesional. En Indra contamos con profesionales comprometidos, motivados, abiertos a los cambios y con capacidad de aprender. Los resultados alcanzados y nuestro futuro están estrechamente vinculados a la confianza de todos y cada uno de nuestros clientes, así como de nuestros profesionales. A todos ellos debemos expresarles el mayor reconocimiento y nuestro compromiso de futuro. Regino Moranchel |
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